#1(6) январь/февраль 2009

 

Объем размещений на рынке акционерного капитала упал в 2008 году на 35%
 

Общая сумма сделок в сегменте ECM (equity capital markets), по данным агентства Thomson Reuters, по всем регионам мира составила в 2008 году $629 млрд, опустившись до значений 2005-го (по итогам 2007 года этот показатель равнялся $967 млрд).
 

При этом основная доля размещений в ушедшем году пришлась на продажу дополнительных выпусков акций (follow-on) – $431 млрд, что составило 68% от общей суммы всех сделок (граф. 1). Данный факт свидетельствует, что в 2008 году компании по прежнему предпочитали работать со своими акционерами, рассматривая их в качестве потенциальных инвесторов и слабо надеясь на привлечение новых.
 

Оставшиеся $105 млрд (17%) и $94 млрд (15%) пришлись соответственно на размещение конвертируемых инструментов и продажу новых выпусков акций (IPO).
 

График 1. Структура объема размещений в 2008 году

 

Рынок IPO


Общие итоги прошедшего года малоутешительны: Россия даже не вошла в десятку стран по поступлениям от IPO. Рейтинг возглавляют США с суммарным результатом $26 млрд по итогам 29 IPO (граф. 2). Далее следуют Китай (106 сделок, $17 млрд) и Саудовская Аравия (13 сделок, $9 млрд).

График 2. ТОР 5 стран по IPO в 2008 году

 

Однако не стоит думать, что рынок был открыт только для гигантских сделок: за вычетом крупнейшей сделки средний размер индийского IPO составил всего лишь $42 млн, китайского – $110 млн, бразильского – $156 млн (таблица 1).


Россия, напомним, фигурирует в свежей табели по IPO только благодаря компании Globaltrans Investment, которая в мае 2008 года привлекла $434 млн.
 

Страна

Средний размер IPO, $ млн (за вычетом крупнейшей сделки в стране)

США

240

Китай

110

Саудовская Аравия

541

Бразилия

156

Индия

42

Таблица 1. Средний размер IPO по пяти странам с крупнейшими объемами IPO в 2008 году (за вычетом крупнейшей сделки в стране)

 

Биржи и сделки


Крупнейшее IPO прошлого года состоялось на NYSE: платежная система Visa привлекла в марте $19,7 млрд, что обеспечило Нью-Йоркской фондовой бирже чемпионский титул среди торговых площадок (граф. 3). За NYSE (17 сделок, $25 млрд) относительно плотной группой идут Saudi Exchange (12 сделок, $9 млрд), Лондонская фондовая биржа (15 сделок, $8,5 млрд), а также Гонконг (26 сделок, $8 млрд).

График 3. ТОР 7 бирж по объемам IPO в 2008 году

 

Пять крупнейших IPO-сделок (все – в первом полугодии 2008 года):

Андеррайтеры и заработки


Глобальным лидером по объему и количеству сделок стал JP Morgan (160 сделок, $71,6 млрд), этот же банк возглавил рэнкинг по сумме вознаграждения, заработав в 2008 году, по расчетам Thomson Reuters, $1,4 млрд (табл. 2). Далее – Goldman Sachs (126 сделок, $62,3 млрд) и Merrill Lynch (121 сделка, $50,3 млрд).

 

№

Инвестбанк

Объем, $млрд

Доля по объему, %

Кол-во сделок

Оценка суммы вознаграждения, $млн *

Место по сумме вознаграждения*

1.

JP Morgan

71,6

11,4%

160

1 423

#1

2.

Goldman Sachs

62,3

9,9%

126

1 075

#2

3.

Merrill Lynch

50,3

8,0%

121

900

#3

4.

Morgan Staley

50,2

8,0%

134

665

#6

5.

Citi

45,8

7,3%

139

891

#4

6.

UBS

40

6,4%

158

716

#5

7.

Credit Suisse

29

4,6%

114

471

#8

8.

Bank of America Securities

26,8

4,3%

57

569

#7

9.

Deutsche Bank

24,2

3,8%

104

382

#10

10.

Barclays Capital

23

3,7%

51

456

#9

 

Всего по отрасли

629,4

100%

2 272

11 305

 

 

в том числе первые десять участников

423,2

67,3%

 

7 547

 

Таблица 2. Объемы сделок и оценка вознаграждения инвестбанков в 2008 году

 

* - cумма вознаграждения рассчитывается по методике Freeman & Co, в случае если эта информация не раскрывалась. Вознаграждение указывается в полном объеме, без вычета расходов. Суммарное вознаграждение распределяется между вовлеченными банками по методике Freeman & Co, базирующейся на учете количества участников и оценке их роли в сделке. Синдицированным членам группы вознаграждение не приписывается.
 

Материал подготовлен
на основании данных Thomson Reuters