|
IR magazine Russia & CIS
#2(7)
февраль/март 2009
Скандал на рынке
Андрей Полуэктов, директор управления слияний и поглощений «ВТБ
Капитал», анализирует ситуацию с Satyam
По нашему мнению,
ситуация с Satyam оказала незначительное влияние на аналогичные
компании IT-сектора, что подтверждается динамикой котировок
акций данных компаний. С нашей точки зрения, если эффект от
Satyam и имел место, то его действие было краткосрочным и
маловероятно, что в дальнейшем инвесторы будут распространять
случившийся с Satyam факт на деятельность аналогичных компаний.
Мы считаем, что данная проблема носит локальный характер, имеет
отношение только к инвесторам Satyam и не несет в себе как
отраслевых рисков, так и рисков для других инвесторов IT-сектора.
Для анализа
сложившейся с Satyam ситуации мы выбрали аналогичные компании (Infosys,
TCS, Wipro, HCL Tech) и проанализировали динамику изменения
котировок обыкновенных акций за год (ежедневные данные) и за
период с января 2009 по март 2009 года (ежеминутные данные).
Падение акций Satyam 12 января 2009 года практически не повлияло
на котировки акций остальных анализируемых компаний. Ниже
приведен график изменения стоимости акций выбранных компаний.
Как видно из
графика, до января 2009 года динамика акций Satyam не отличалась
от динамики остальных компаний сектора, что можно подтвердить
таблицей корреляции между компаниями за год.
Для более точного
анализа, имело ли место влияние событий с Satyam на аналогичные
компании сектора, мы обработали ежеминутные данные за период, в
который разворачивались основные события с Satyam. Ниже
приведена аналогичная таблица корреляции за соответствующий
период. Можно сделать вывод, что если воздействие на аналогичные
компании в связи с Satyam и имело место, то его влияние было
незначительным.
Вернуться
к статье
|
